传媒行业:继续看好广告营销 影视和OTT重点公司
上周核心投资观点
上周传媒板块整体好于大盘,传统媒体偏弱,影视内容、广告营销及OTT相关板块表现较好
一周以来,传媒行业指数(中信一级指数)下跌4.94%,表现不及大盘。在所有行业中排名倒数第二,仅优于农林牧渔行业。子版块中广告营销和影视动漫表现优于大盘,其中广告营销板块逆势上涨0.76%(省广股份领涨传媒行业,涨幅达9.02%);影视剧内容板块继续表现强劲(华谊兄弟涨4.97%、华录百纳涨3.91%);出版发行和广播电视板块跌幅较深,其中出版发行板块跌幅达-8.19%。
经过上周调整,根据我们对重点公司盈利预测以及市场一致预期,2013年传媒行业估值较低,仅为22倍,整体投资机会显现。继续建议增持广告营销、影视和OTT重点公司,重点推荐光线传媒、蓝色光标、华谊兄弟、乐视、华策影视、华录百纳、百视通等。同时关注传统传媒龙头行业:浙报传媒、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒等
传媒行业外在推动力,一是来自于部制和体制改革,一是来自于新型城镇化带来的文化消费扩大
1、大文化部和体制改革:目前将广电总局与新闻出版总署合并,或许只是大文化部整合的第一步,先将由中宣部管理的这两个部门先合并,下一步再考虑文化部,甚至体育、旅游部门的大文化部的整合,是一个先易后难、循序渐进、更为切实可行的路径。一旦人员变动落实,改革将大大促进传统媒体的跨媒体整合。
同时国内电视台、广播电台等大量机构仍是事业编制,互联时代极大的冲击其宣传上的主导地位,因此,新旧媒体的融合和保障宣传喉舌作用的需要,其自身的体制改革将势在必行。
2、"新型城镇化":文化是内生消费,也是需要引导的消费,新型城镇化重点在新,将推动中小城市的文化基础设施发展,从物质和精神上共同提高人民的幸福生活水平,将居民的文化消费弹性迸发出来,大大拉动基础文化消费规模。首先受益的将是大众文化内容行业,如影视和动漫等。